智通财经APP获悉，尽管政治危机在2025年笼罩着规模达1.6万亿美元的韩国股市，但人工智能和特朗普仍然是选股者的关键考虑因素。与此同时，正在进行的企业估值提升计划是韩国这个全球表现最差股市之一的另一个重要主题。企业继续支持该计划的进行，尽管拙劣的戒严令风波和针对韩国总统的弹劾使人们对其政治推动力产生了怀疑。

随着全球投资者加速撤出韩国股市，基准韩国综合股价指数(Kospi)即将出现2008年以来最长的单月连跌。该指数今年以来下跌超过8%，而摩根士丹利资本国际公司(MSCI)全球股市指数同期上涨18%。

尽管韩国股市以科技股为主，但由于在人工智能领域的失误，重量级企业三星电子的股价今年迄今下跌了32%，拖累了韩国股市。与此同时，特朗普在竞选期间威胁要征收关税给韩国的科技出口和电动汽车需求的前景蒙上了阴影。

投资者表示，在宪法法院审议弹劾总统的过程中，韩国股市将在未来几个月继续挣扎。与此同时，投资者的资金可能会继续撤出韩国股市。

不过，韩国股市上也不乏一些亮点，人工智能和企业治理改善主题继续造就一些赢家。总的来说，韩国股票的低估值也可能提供一些吸引力。富兰克林邓普顿新兴市场股票投资组合助理经理Yi Ping Liao表示：“我们目前在市场上看到的是过度悲观。虽然经济和获利前景疲弱，但我们确实有相当多的估值缓冲。这反过来又创造了自下而上的机会。”

赢家

电力设备供应商是今年韩国股市中最大的赢家之一。投资者押注人工智能数据中心的电力需求将引发全球电网对新设备和升级设备的需求。生产变压器和发电机的HD现代电气(HD Hyundai Electric Co.)今年以来的涨幅超过370%，在韩国综合股价指数中名列前茅。

今年的另一个明星是三阳食品(Samyang Foods Co.)，由于TikTok上一个病毒式传播的视频在美国和其他地方对其辣炸面的需求激增，该公司股价上涨了250%以上。Must Asset Management首席执行官Kim Doo-Yong表示，三阳食品的股价仍有“合理的上行空间”，“当整体市场不具吸引力时，注意力和资金流就会转向少数有吸引力的股票”。

韩国银行业则有望迎来自2017年以来最好的一年，因为人们预计它们将更迅速、更积极地响应政府的企业改革，并提高股东回报。行业领头羊KB Financial Group Inc.今年股价上涨近60%，有望创下2009年以来的最佳年度表现。

输家

三星电子的股价表现正准备迎来自2000年以来最糟糕的一年。在生产与人工智能处理器配套的存储芯片——高带宽内存(HBM)——方面落后后，外界对其技术领先地位的质疑日益加剧。全球投资者在2024年净卖出了价值约70亿美元的三星电子股票。

两个月前，这家韩国最大的公司曾表示，向英伟达(NVDA.US)供应其最先进芯片的努力取得了进展，但此后投资者的希望进一步消退。与此同时，三星电子的困境对其竞争对手SK海力士来说是个好消息——由于市场对其人工智能产品的兴奋，SK海力士的股价今年上涨了20%以上。

此外，对于韩国的电动汽车电池供应商来说，2024年是悲惨的一年，而这个行业曾受到该国散户投资者的喜爱。三星SDI、浦项制铁和LG化学等以这一主题交易的大型股已经下跌了约50%，规模较小的Ecopro BM Co.股价跌幅超过60%。

韩国电动汽车电池供应商受到中国以外需求疲软、以及特朗普誓言废除美国《通胀削减法案》的打击——该法案为美国消费者购买电动汽车提供补贴。不过，Yi Ping Liao表示，由于欧盟的排放政策、更实惠的车型以及行业整合和增长的迹象，明年的前景可能会有所改善。她补充称，虽然很难说韩国电动汽车电池行业已经处于谷底，但“我们可能已经很接近了”。

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