一图看懂历年春节前后两周大宗商品涨跌规律
2024-06-07 【 字体:大 中 小 】
【20240206】一图看懂历年春节前后两周大宗商品涨跌规律
从过去5年的表现看,文华商品指数春节前两周上涨概率80%。春节后两周上涨概率降至60%。
从所有品种的平均涨跌概率看,春节前两周上涨概率为56%。春节后两周上涨概率为46%。究其原因,可能是由于节前大家对后市存在一定想象空间,倾向于多配。节后随着下游需求兑现,库存持续累积,现实端的压力转为主导力量,压制了市场的情绪。
从40个大宗商品的平均库存分位来看,今年春节前的库存略高于历年同期平均值,这可能是导致节前文华指数震荡下行的主要原因。图中箭头指向去年即2023年春节,当时库存处于历年同期低位,叠加对节后的良好预期,商品指数创出了全年的高位。节后需求表现不及预期,带动指数持续下跌。
图:春节前后大宗商品库存分位季节性

回顾与当前库存水平相近的2018年,节前商品指数小幅回落,节后短暂冲高一周,随后价格持续回落至一季度末。
站在当前的时间节点,建议节后要更多关注价格下跌的风险。
后附历年春节前后两周大宗商品价格涨跌分布图,供大家参考。
数据来源:紫金研究所

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